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A股近期宽幅震荡 调整或是介入良机

来源:本站  发布时间:2019-06-11 11:31  

A股近期宽幅震荡 调整或是介入良机

近期A股波动加大,对此,部分私募表示,2019年以来的估值修复行情结束,但是从市场的估值水平、运行时间周期以及涨跌幅度来看,当前的市场调整实为介入良机。 估值修复行情结束市场近期陷入调整,叠加外部因素,A股近期宽幅震荡,如5月6日上证指数跌幅达%,而5月10日上证指数涨幅也达到%。

谈及当前市场所处的阶段,清和泉资本认为,从A股的历史估值来看,去年年底时市场估值比90%时候要便宜,而目前指数中位数仍处于偏低的位置,但从标准差看却在中枢位置。 很多大公司的估值水平很低,压低了整体估值水平。 一季度出现很多结构性的反弹。

此外很多题材股,概念股等本身估值就很高。 这些个股经过炒作,估值提升显著。 受此影响,A股市场个股间估值差距拉大。 清和泉资本认为,目前市场的结构性风险增加,这是市场波动加大的原因。

清和泉资本判断,当前处于牛市第一阶段后期。

“回溯A股历史,过去每轮牛熊的变化都是分步进行的,大致沿着‘政策底’-‘估值底’-‘市场底’-‘盈利底’来演绎。

政策见底在去年11月,估值在今年年初明确见底。

估值底出现之后,加之较为宽松的货币环境,市场迎来牛市的第一阶段。

这一阶段体现为估值快速修复。

盈利底出现具滞后性,经济数据需要反复确认,一般来说估值快速拉升后市场有休整的需求,盈利拐点明确后,市场将迎来业绩与估值的戴维斯双击。 ”钜阵资本认为,截至2019年4月30日,全A指数的市盈率和市净率分别为倍和倍,分别处于2008年10月以来的%分位数和21%分位数,均在中位数以下。

市场整体估值水平仍然处于历史较低的水平,未来仍有较大的提升空间。

而2018年10月至今,市场运行半年左右,最大上涨幅度约42%。 A股近几轮牛市运行周期达2年至年,最大上涨幅度约有156%-628%。 即从市场的估值水平、运行时间周期以及涨跌幅度来看,当前的市场只是处于牛市的初期。

全A指数在过去几轮牛市初期均出现过超10%的回调。

短期来看,目前A股市场的调整虽然不够充分,但是也完成了一半以上的调整幅度了。 钜阵资本认为,市场继续下跌的空间不会太大。

调整是介入良机“当前市场环境处于牛市初期,宏观政策、经济周期、外部环境等因素支持行情的进一步深化,市场调整的时间不会太长,市场的短期调整将是介入良机。 ”钜阵资本表示。 千波资产认为经过此轮调整,市场会很快展开第二波上涨。 具体到看好的行业板块方面:首先,千波资产表示看好券商股,理由是券商股是牛市中弹性最大的板块之一,指数的每一波上涨,券商股都会首当受益;其次,其表示经过了充分调整的医药股也有投资机会,不少医药股已经跌到了合理的配置区间,随着一致性评价的落地,行业即将迎来新一轮景气周期;最后,其表示看好以5G为代表的新科技板块。

对此,清和泉资本表示,二季度市场纯靠估值拉升的行情告一段落,驱动市场的逻辑将逐步转换至盈利。

在这一过程中,因为当前盈利的改善强度较弱,市场会偏向震荡和休整。 “等到盈利走出底部后,市场仍有望形成一段戴维斯双击行情。

只是后市会越来越聚焦盈利,因为整个宏观经济难以出现非常强势的全面复苏,所以更多是受益于经济结构转型带来的投资机会。 ”。

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